刘宇犇：6.13美联储利率决议看点及解析

　　周三（6月13日）亚洲时段，金价开盘后徘徊于盘下，现主要交投于1295美元一线，整体波幅不大，市场上都在等待明日凌晨的美联储利率决议、货币政策声明、以及鲍威尔新闻发布会，宇犇认为由于美联储北京时间周四凌晨料将宣布加息，黄金正在失去吸引力。但市场仍需警惕美联储措词中性甚至偏鸽的可能，届时空方回补需求极大，而金价又在1295点位附近窄幅震荡近半个月，所以黄金的爆发性行情或在美联储与欧银两大利率决议公布后产生。宇犇届时将和你一起关注美联储利率决议，实时在线指导。本次美联储利率决议主要有几大看点，下面将和大家一起解析这几大看点。

　　看点一：中性利率。中性利率这个词一直被提及，尽管具体区间美联储各官员看法不一，但渐进式迈向中性利率仍为主流观点，当前利率为1.75%，市场普遍认为这次会加息到2%，在贸易摩擦增加进口壁垒和税改带来的强劲经济的综合影响下，决议声明中是否会表示美联储计划将提高中性利率的评估值得关注。这有助于市场判断美联储本轮加息周期是否接近尾声，当前市场的焦点是更多在于未来的升息幅度和次数。

　　看点二：政策声明措词的调整。美联储会议纪要长期以来都包含“联邦基金利率可能在一段时间内继续低于预期的长期水平”这一措辞，不过这一情况或发生改变。根据上次政策会议的纪录和在那之后的决策官员评论，一些美联储官员认为联邦基金利率已经处于或接近“中性水平”，因此不应继续称其为“宽松”，或直接鼓励投资和支出的水平。

　　看点三：鲍威尔的言论立场。一直以来，鲍威尔在上任前一直是偏鸽派官员，持谨慎加息态度是他的常态。但是其上任后，对今年四次加息秉持开放态度。并且随着美国经济的强劲复苏，美联储也会采取更为激进的货币政策，一次鲍威尔在利率决议之后的新闻发布会上释放出鹰派讯号，美联储加息碰上鹰派讯号，可能会使得黄金进一步承压，有望打破当前盘整格局。

　　看点四：美联储是否会否取消前瞻指引。在2008年的金融危机后，为了提振美国经济恢复的信心，当时的伯南克主席自2011年开创了每个季末后召开记者会的惯例。目的是为了让美联储与市场进行充分沟通，去讲解货币政策细节以及对经济形式的看法。但随着美联储宽松政策言论已经达到了经济企稳、强劲复苏的目的，未来美联储可能会逐步取消政策前瞻指引，这被市场解读为更为激进的加息讯号，这可能会进一步提振美元，使得黄金承压。

　　美联储利率决议解析：

　　当前黄金价格仍处于盘整阶段，美联储宣布加息后，首先影响的就是美元，虽然本次6月加息在市场预计当中，按照市场“买预期，卖事实”的操作方式，美指可能因高位利好兑现而出现回落。但宇犇认为可能还存在二次冲高的可能，因为声明决议措词释放偏鹰信号或成大概率事件，这将利于美元指数二次走强。而黄金走势与美元指数走势负相关，但由于市场上买预期卖事实及地缘政治风险的不稳性性仍会支撑着黄金价格。

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