黄金在此前连续5日下跌后开始从低位回升，不过上行动能不足，目前仍交投在1270美元/盎司下方，背后的主要原因在于美元从11个月高位回落，这缓解了黄金多头的部分压力。值得注意的是，“战斗民族”俄罗斯正在疯狂抛售美债、扩充黄金，这也给金价带来部分支撑。 

此前世界黄金协会（WGC)数据显示，俄罗斯今年一季度买入41.7吨黄金，蝉联第一大买家。俄罗斯央行周三（6月20日）表示，5月其黄金持有量再增1%至6200万盎司，价值805亿美元，占俄罗斯总储备的17.95%。 

过去几年俄罗斯一直是黄金市场的一个“大买家”。分析师指出，俄罗斯增持黄金储备，最大的目的就是要摆脱对美元的依赖。俄罗斯央行行长在5月份时曾表示，购买黄金有助于储备多元化。 

普京上月曾表示，为了加强俄罗斯的“经济主权”，有必要与美元“决裂”，尤其是在面对美国近来的惩罚措施以及“出于政治动机”而限制贸易的情况下。他认为全世界都看得到，美元垄断地位是不稳定的，这对许多人来说都是相当危险的。 

仅从技术层面来看，黄金日图上是坚定看空的，在1280美元下方的持续疲软可能会为跌向1260美元开辟一条道路。 

黄金操作策略：反弹1270-1272附近做空，止损1276，目标先看1263。 

尽管近期的报告普遍指出美国页岩油产量增长遭遇瓶颈，但巴克莱分析师仍然预计美国原油产量增长情况总体良好。分析师预计2018年美国页岩油供应量同比增加150万桶/日，预计2019年为同比增加120万桶/日。但分析师也指出，如果因为产油商持续受限、管道容量增加出现延迟以及产量增长缺乏进展，美国原油产量增速将较预期低20至30万桶/日，会对油价带来上行风险。 

原油操作策略： 66.4附近做空，止损66.7，目标65.5-65.2 

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文/陈沐丰（cmf13207186153)