中信证券的配股到底是好事还是坏事呢？

配股对老股东短期是坏事长期不一定是坏事。中信证券历史上配过好几次股每次都有人骂但最后股价还是涨回去了。

1. 配股的本质，配股就是上市公司强迫老股东按比例掏钱买新股。你要是不参与配股你的持股比例就会被稀释。所以配股公告出来后股价一般会先跌一波。因为很多不想掏钱的散户会直接卖掉。

2. 中信2022年初那轮配股情况，当时是10配1.5配股价14.43元比当时市价打了五折多。很多人觉得血亏其实如果你老老实实参与配股你的持仓成本会被拉低。等股价反弹后你反而赚得更多。我当时算过如果坚持配股拿到2023年高点收益比不配股的人多十几个点。

3. 配股的钱用在哪。中信配股募资主要投到资本中介业务比如融资融券和股票质押。还有就是发展衍生品业务。这两块都是中信的强项。钱用得好就能多赚钱提高每股收益。从实际效果看中信配股后两融市占率和场外期权规模都往上走了。

4. 散户容易踩的坑，很多人看到配股公告第一反应是骂街然后割肉。其实正确的做法是先算账。如果你看好公司长期价值就乖乖掏钱参与配股。如果你不看好干脆在股权登记日之前就卖掉。最怕的是既不想配股又舍不得卖最后被动放弃配股权吃了个跌停。

5. 怎么判断下次配股要不要跟，你就看两个指标一个是配股价折价幅度折价越多越安全。另一个是公司净资产收益率。中信常年ROE在8%到10%左右比银行高。那配股募来的钱就能产生正收益。所以下次中信再配股我建议你口袋里有钱就参与。