华泰证券2025年业绩到底怎么样？

华泰证券2025年交出来的成绩单说实话不差，但也没好到让人眼前一亮的地步。营收358亿同比增长6.8%，净利润163.8亿同比增长6.7%，中规中矩。但你要是看扣非净利润就完全不一样了，同比增长80%，这才是真实的主业盈利能力。

1. 2024年公司出售了子公司AssetMark，确认了63.4亿元的一次性投资收益，把这个基数剔除掉之后，2025年营收同比实际增长31.7%，扣非归母净利润同比暴增80.1%。全年加权平均ROE达到9.2%，在头部券商里算不错的水平。

2. 业务结构上看，财富管理是最大的亮点。2025年经纪业务收入91.2亿，同比增长41.5%。代理买卖证券收入同比增长49%，代销金融产品收入同比增长54%。根据基金业协会的数据，公司的权益基金保有规模1432亿、非货币市场基金保有规模2099亿、股票型指数基金保有规模1373亿，全部排在券商行业第二。

3. 投行业务也在恢复，2025年投行收入31亿，同比增长48%。股权主承销金额667亿，同比增长21.5%。可转债主承销金额112亿，数量和金额都排行业第一。港股前十大IPO项目参与了8单，华泰金控香港完成22单港股IPO保荐，数量排市场第三。

4. 两融业务也扩张得挺猛，2025年末融资融券余额1841亿，同比增长41.5%，市占率7.25%。公司总资产突破万亿达到1.08万亿，同比增长32%。

5. 2026年一季度更是猛，营收104.2亿同比增长41.5%，净利润48亿同比增长31.8%，年化ROE达到10.44%。各条业务线全面开花，经纪收入增长50%、投行增长59%、自营投资增长57%。整体看这家公司主业确实在往上走，但监管风险和合规隐患也不能忽视，这是持有它最大的不确定性。