在面对到期月份不相同的合约时，我们往往会看到，同一品种、不同交割时间的合约虽然会同涨同跌，但是它们的价格不一样，而且波动的幅度也有所差别。这其实就是期货不同到期月份合约间的溢价。那么我们如何理解期货合约的溢价呢？

         期货，顾名思义就是在未来到期交割的货物。期货合约是有标的物的，而没有到交割时间的期货合约的标的物有两种可能：一种是还未生产出来，另一种可能是已经生产出来，现在正在储存中。

          我们先来看第一种可能，如果标的物未被生产出来，比如说石油正在勘探中，那么作为供货商面临挖不出油的风险。所以，对于第一种可能而言，期货合约的溢价其实是风险溢价。

          再来看第二种可能，即石油已经被挖掘出来了。然而被挖掘出来的石油还要过一段时间、等合约到期了才进行交割，所以石油需要进行储存和看管。石油的储存和看管是需要较高的成本的。我们知道，在加油站附近不许吸烟，因为可能会有引爆的风险；同样的，石油储存也会面临着这样的风险，这就意味着高昂的储存费。而石油的昂贵也意味着需要更多钱来进行防盗措施，这也导致看管费的增加。所以，对于这一种可能而言，期货合约的溢价其实就是存储费用的溢价。

         理解溢价可以对我们的期货操作有很大的帮助。例如，我们知道在交易石油合约时，是选择溢价低的近期合约，还是溢价高的远期合约。或者，我们也可以根据风险溢价来看相关的新闻，并将新闻和技术分析结合起来进行运用。我们还可以根据溢价的知识来决定自己要进行短线交易还是长线交易。

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