纯碱期货为啥今年一直在跌连反弹都无力呢？

主要是因为产能严重过剩叠加需求起不来，库存压在山顶上。

1.纯碱行业从2023年之前暴利到现在亏损，就是产能释放太快。远兴能源的天然碱项目投产后供给就没停过。2026年1到4月产量始终处在同期高位，检修恢复以后开工率还在往上走，总产能摆在那。

2. 截至2026年6月4日纯碱库存171.78万吨，比去年同期还多了9万多吨。重质碱67万多吨轻质碱104万多吨。企业出货放得慢库存就是在那堆着，价格稍微反弹一点套保盘就砸下来了。

3. 需求端根本接不住，下游玻璃那边日子不好过。光伏玻璃日熔量持续下滑，浮法玻璃日熔量也窄幅波动。需求乏力导致对纯碱采购支撑不足。下游企业只在价格低位时来点小补库，根本形不成连续拉动的力量。

4. 出口帮不了大忙，2026年1到4月出口92.64万吨，月均23万多吨，确实比2025年月均高了一些。但这点出口量跟国内的巨大产能比起来杯水车薪。现货价格沙河一带已经跌到1170块附近，企业就是在亏钱走量。

5. 资金不敢做多，供需矛盾那么明显，机构都只敢短线玩玩反弹。正信期货研究院那边给出的策略就是关注反套，大方向还是逢高沽空。前期检修和成本预期带来的驱动根本持续不了。纯碱想做多的人记住一句话，啥时候库存连续四周下降啥时候再考虑。