黄金全球市场每天交易数百亿美元,包括现货、期货、远期、期权等。交易模式大致可分为两种,即交易所模式和做市商模式。交易所模式有固定的交易场所,例如纽约、芝加哥和东京的黄金期货,所有这些都有固定的营业时间和地点。那么,黄金做市商的交易模式是对赌吗?
另一种是场外做市商模式(即场外交易,OTC市场,通常称为场外交易)。这是一个24小时的操作,没有特定的交易场所,交易双方可以通过电话或网络通信设备达成交易。它不同于传统市场,没有一个中央交易场所。大多数交易是通过电话或网络进行的。
这个没有统一站点的黄金交易市场被称为没有市场的市场。全球黄金市场上数百亿美元的每日交易量在没有中央结算系统监督或政府控制的情况下结算和转移。电子交易也改变了黄金市场的特征和黄金交易者的行为。信息的光传播速度使得羊群效应瞬间传遍世界,增加了黄金价格的波动范围。
如果客户的交易订单能够及时和完全被冲垮,做市商几乎不需要承担任何额外的市场风险,利润将相对稳定。然而,在实际交易中,由于做市商的头寸总是受到市场波动、客户投机和其他因素的影响,因此在技术上很难实时完全对冲净头寸,这也是做市商通常或多或少下注的原因。
任何真正了解做市商的人都应该知道做市商承担着市场的操作风险,为买卖双方提供及时、连续的报价,确保市场的流动性,分散市场风险。如何控制各种风险,如何在做市商风险控制不当的情况下保护中小投资者免受损失,正是当前黄金市场需要解决和规范的问题。
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