深度解析日本7月利率决议报告

本周周二（7月31日），日本央行在经过了“严肃而谨慎”的长时间货币政策会议后，在间隔两年首次进行了微调政策以刺激。这次调整实在民众千呼万唤，翘首期盼中展露出来的。耗时最长，经历最“坎坷”。所以这次的利率决议报告也引来的众多目光焦点。接下来，就请跟随财富外汇一起去看看这份报告的内涵吧。

间隔两年首次微调刺激政策

据悉，日本央行将允许10年期收益率向上或向下波动，允许债市操作具更多灵活性，同时对ETF购买量进行了调整。日本央行决议声明称，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，维持短期利率目标为-0.1%不变，与市场预期一致。

日本央行表示，将允许债市操作具更多灵活性。将允许10年期收益率向上或向下波动。在收益率急速上涨的情况下，将及时、适当的调整日本国债购买量。日本央行称，将减少购买与日经指数挂钩的上市交易基金（ETF），增加对东证指数相关ETF的购买量。具体数额方面，增加对东证指数相关ETF的购买量4.2万亿日元，此前为2.7万亿日元。ETF购买的调整将于8月6日起生效。分析人士指出，通过购买东证指数相关ETF，日本央行可以购买比日经指数相关ETF涵盖范围更广的股票，因为东证指数涵盖的企业类型更多。

日本央行此次还下调了今年、2019财年以及2020财年的通胀预期。预计2018财年核心CPI为1.1%，此前预期为1.3%。预计2019财年核心CPI为1.5%，此前预期为1.8%。预计2020财年核心CPI为1.6%，此前预期为1.8%。

此外，日本央行预计2018财年GDP增速为1.5%，此前预期为1.6%。预计2019财年GDP增速为0.8%，此前预期为0.8%。预计2020财年GDP增速为0.8%，此前预期为0.8%

日本央行政策委员会以7-2票决定维持货币政策不变（6月投票比例为8-1）。资产购买的决定是一致通过的。但委员片冈刚士、委员原田泰投票反对收益率曲线控制目标。日本央行指出，可能需要比预期花更多时间来实现2%通胀目标。实现2%通胀的动能得到维持，但仍不足够。决定采取利率前瞻性指引来增加政策框架的可持续性。计划在相当一段长的时间内保持极低利率。

日本央行称，2018财年上行和下行风险平衡，但2019财年有下行风险。企业对薪资持谨慎态度，物价设定还没有清晰改变。继续维持低利率环境将为不稳定金融系统带来风险，但这些风险目前还不显著。

利率决议报告影响深远

报告宣布保持利率在-0.1%不变。日本央行强调，有意在较长一段时间内维持极低的利率，将增加购债操作的灵活性。日本央行以7票赞成、2票反对的结果通过了债券收益率曲线控制指引，并以全票通过资产购买决定。考虑到经济活动和价格的不确定性，包括即将实施的销售税上调的影响，日本央行表示，将10年期日本国债收益率目标维持在近零水平不变，同时允许10年期收益率向上和向下波动。日本央行维持每年购买6万亿日元ETF，将赋予购债操作更大的灵活性，东证股价指数相关ETF购买规模将从目前的每年2.7万亿日元增至4.2万亿日元，并减少购买与日经指数挂钩的ETF。ETF购买变动将于8月6日生效。

日本央行7月以来已经被迫三次进行固定利率购债操作，以抑制10年期国债收益率上升。此次，日本央行维持负利率不变，但在声明中增加了政策利率前瞻性指引。

日本央行认为，实现2%通胀率目标的动能完好，但缺乏力度，且中长期通胀预期已经滞后，可能需要比预期更多时间才能达到目标。此次宣布的灵活措施将帮助物价尽早实现目标，同时保证经济和金融环境稳定。

在经济展望报告中，日本央行下调了2018财年GDP预期。此外，日本央行还下调今、明、后三个财年的通胀预期。具体来说，2018、2019和2020财年核心CPI预期为1.1%、1.5%和1.6%。东海东京调查中心首席分析师HIROAKI　MUTOU认为，日本央行这次调整政策的力度非常温和，但政策路线走向收紧。在没有严重影响市场的情况下，为将来收紧政策引入了政策利率前瞻性指引这个工具。日本央行将来可以通过微调政策利率前瞻性指引的措辞，来向市场传递微妙信息。

以上就是财富外汇圈对日本央行利率决议的深度解读，希望对您日后对日元的操作规划有帮助。