美联储9月加息预期高涨，但美元近期不涨反跌，这一方面是美联储未来加息阻力增强的提前反映，另一方面也是美国经济疲态初显使然，虽然目前黄金自身仍是多空交织的状态，但在美元走弱的提振下，预计金价仍将呈现重心上移的振荡反弹行情；美联储8月会议纪要虽然认为将很快再度加息，但不及市场预期的鹰派，与会者担忧收益率曲线趋平以及贸易争端可能对美国企业、投资和就业造成负面影响，另外，与会者还提到一些下行风险，包括房产市场大幅疲软、油价高涨、新兴市场经济体严重下滑的可能性。

目前，美国国债收益率的期限利差持续收窄，美国10年期—2年期国债利差已经收窄至仅为21个基点，如果9月如期加息，2—10年期美债将面临倒挂的情况，一旦美债收益率曲线出现倒挂，一方面会对市场形成强烈的衰退暗示，从而引发避险情绪，另一方面，也会让美联储“投鼠忌器”，放缓加息步伐或降低加息目标；通胀也将成为美联储加息的另一掣肘，今年1—8月美国CPI翘尾因素从1.4%逐渐回落至0.3%，9月以后翘尾影响将降为负值，美联储进一步收紧政策的理由取决于通胀，一旦通胀压力减弱，加息空间将进一步被压缩

黄金分析：

黄金方面，昨日黄金震荡走跌，日线收阴，回顾昨日行情，亚盘时段，金价依托1208一线阻力震荡下滑，欧盘下探至1200关口，随后企稳走反弹，美盘金价反弹至1206区域受阻，随后金价走出下跌之势，金价快速回落，跌破1200支撑关口，下方最低下探至1196一线，美盘后市震荡过渡，最终收盘报价于1200.2美元/盎司，日线上收取一根中阴K线。

今日亚盘，金价依托1198一线震荡走反弹，金价反弹重新企稳1200关口，截止当前，金价最高上探至1208一线，短期上方阻力1214、1220，下方支撑留意1205、1200，日图当前结构以小阳K线发展中，对于今日黄金行情，笔者小牛论金分析认为，金价日内慢涨逼空，金价反弹企稳1200关口，突破昨日美盘起跌口1206，日线重新转向多头，周K线也是走出下探回升之势，昨日1196低点至今日反弹空间也超过10美金空间，日K线金价也是阴阳交替，昨日收阴今日反弹收阳，预计今日日线及周线将同步收涨，日内黄金短线看涨对待。

日图上看，黄金昨日中阴走跌，今日亚盘金价反弹收复昨日全部跌幅，目前走反弹修复走势中，周线开始转十字小阳K线，随着金价的反弹，金价重新企稳5日均线上方，下方5日均线1205形成买盘支撑，10日均线支撑位于1200关口，MA短期均线重新金叉向上，短线多头趋势占据优势；技术指标上，日图布林通道缩口转平，金价反弹站上布林中轨上方，金价本周调整之后，后面趋向上轨1220-1230发展，附图MACD双线于0轴下方金叉，红柱动能放量，KDJ及RSI指标拐头向上发散，整体日图偏强发展形态，今日黄金思路小牛建议低多看涨为主。

黄金参考建议：金价1206直接做多，损1200，目标1216-1218；

对今天的行情我再强调几点：

首先，黄金被视为商品，而避险属性被抛弃；黄金被视为商品存在，其避险属性并没有得到显现，不管是昨日南非兰特的下挫，阿根廷比索狂泻；还是土耳其里拉的崩跌，黄金都没有避险体现，而美元，日元反而是作为避险货币都有不同程度的反弹出现。避险资金涌入货币市场，黄金受到冷落。

其次，美元主导国际金的价格。目前黄金价格的波动受到美元掣肘，这是也是黄金作为商品以美元为单位报价的一部分，那么美元的波动关乎黄金的价格，所以美元的走势是接下来黄金价格趋势的直观反应。

最后，时间周期，本周是13654高点以来的下跌周期的尾巴，真正的趋势转折点是九月的初期，所以本周没有出现发力拉升的情况下也不奇怪。

具体操作来讲，波段方面我们持仓12%仓位的多单，短线持仓5%仓位的多单，都有一定的利润在手，短线关注1210/13目标位置，波段持仓，短期不考虑出场。

　　文/小牛论金（v:xn95234;q:2993370032）针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易具有一定的时效性可添加笔者，从而能够选择合适的策略进行操作。专注国际市场专业研究，国际国内经济走势。对大宗商品有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以关注小牛论金本人