赵歆欣： 12.20 做过期货投资后一般不会选择再做股票 为什么？

　　我国活跃的股票投资人有3000万，市场活跃的时候，甚至可以达到5000万的规模，而期货投资的活跃交易者，将所有正规的杠杆交易者(内盘期货、外盘期货、环球外汇、商品现货)合并起来，也不超过800万，从这个对比来看，股票应该是更受投资人欢迎，可为什么会有这样一个流传很久的说法“做过期货投资后，就不会在回去做股票”?

　　除了支持T+0回转交易，标的较少等因素外，歆欣认为，最核心的可能还是“杠杆”二字，任何期货品种差不多都是10倍左右的杠杆，这就令小资金获得大收益成为了可能。普及一下(专业投资者可略过)，期货就是以后的货物，期货合约交易，就是将一-份未来的货物现在就进行交易，交割的是合同的权属，采取保证金制度,所谓保证金制度就是不需要支付货物的全款，而只需要一部分保证金就可以获得未来这批货物的权属，比如1万元的货物，大概只需要1000元就可以获得权属，而货物的涨跌是基于1万元这个规模，所以就很容易计算了，货物如果仅仅只是小幅上涨1%，达到10100元，那么投资收益是多少呢?100/1000=10%。

　　所以很多新进入的投资人只要展开实盘交易，即刻可以感受到杠杆带来的乐趣，账户权益较股票而言是10倍级的飞速变动，分分钟翻倍在这个市场是很常见的事情。随着经验的积累，部分能够存活下来的期货投资者主要也是因为杠杆效应一般不会再做股票，股票在他们来看就是死在哪里不动，没有波动的一谭死水，就好像骑自行车和开跑车的差别。即便返回股市，也会是带着融资杠杆进场，前几年牛市的时候，几个期货大佬进场都是带着5倍左右的杠杆，杀得那些股市的老庄昏天黑地。

　　而一般观点可能会认为，杠杆是不好的，会加大风险，这是毫无疑问的，不过请注意，几乎所有的对冲基金都是需要使用杠杆的，即便是非常保守的基金策略也要运用杠杆，所以就产生了一个奇怪的现象:追求稳健的大户和专业投资者拥抱杠杆，而希望获得超额收益的小散户则惧怕杠杆。

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