宋阳峰：爆仓四次也无妨！他凭借“弹簧理论”从5万起步到盈利近千万
期货市场每年大部分时间都是震荡行情，没有多少操作机会。张斯祁认为，我们要做的就是像鳄鱼一样等待，震荡的时候减少不必要的消耗，趋势来临时抓住机会狠狠赚上一笔。
本文的采访对象张斯祁自2005年进入期货市场，曾爆仓4次。经过不断学习，他在2012年开始实现稳定盈利，从5万资金起步，累计盈利近千万。其中，2015年100万账户资金做股指和商品盈利485%。2017年截至8月份收益110%，目前管理资金规模为2000万。以下是访谈内容：
连续七年亏损的煎熬与坚持
问：您自2005年进入期货市场后经历了连续7年的亏损，还爆仓4次，这对大部分人来说都非常难接受，可能都会选择远离这个市场，您当时是怎么坚持下来的？
张斯祁：我以前在铝厂工作，工厂建在非常偏远的村镇里，当时月收入还不到3000元，想创业又没有资金，也没有大城市那么多机会，正好当时铝厂在做现货铝的套期保值业务，我也因此接触到了期货。
因为对期货并不了解，前面试错的过程也十分漫长，当时确实经历了一段比较难熬的阶段。至于最后怎么坚持下来的，我想主要有两个原因：第一，对于当时的我来说，做期货可能是唯一能让我离开村镇，改变人生的机会，我想不出还有什么更好的办法；第二，虽然开始做期货的时候经常亏钱，但因为是兼职，每个月还有工资可以拿，所以相对来说心态会比较好。
我那时候没有多少钱，前面七年都处于一边攒钱，一边爆仓的循环当中。我每次投入的金额都在5万元左右，经历4次的爆仓以后总的亏损金额达到20万元。那已经是我当时所有的积蓄了，我做得最差的时候甚至还跟父母借过钱。我建议刚开始做期货的朋友们一定要从小资金开始做起，量力而行。
连续三年翻倍的关键
问：您已连续三年将账户收益翻倍甚至翻两番，您觉得获取这一成绩的关键在哪里？就您看来，这样的成绩能否继续保持下去？
张斯祁：连续三年翻倍可能是这几年的市场波动正好符合我的交易风格，市场比较配合。我也不能保证每年都有这么好的成绩，个人认为这里面存在着一定的运气成分。我的交易以波段为主，其实在趋势交易中，盈利的关键很简单，就是在行情震荡时尽量少亏钱，在趋势来临时尽量多挣钱。真正难的是如何去判别趋势，大部分人在行情震荡期就把资金赔光了。
我建议大家可以去看看有关非洲鳄鱼的片子，非洲地区一年大概只有3至4个月的时间是雨季，大部分时间都是旱季。当旱季来临的时候，绝大多数动物都会选择迁徙，鳄鱼也因此没有了食物。这时它们一般会选择尽量保持不动，以减少自身的消耗。有的甚至会找个洞穴直接进入休眠状态。等到雨季来临，鳄鱼就会开始疯狂进食，尽量多储备能量应对旱季的到来。期货也是一样，每年大部分时间都是震荡行情，没有操作机会，我们要做的就是像鳄鱼一样等待，震荡的时候减少不必要的消耗，趋势来临时抓住机会狠狠赚上一笔。
资金规模扩大后的改变
问：随着收益的不断增加，您的管理规模也在不断扩大，资金规模往往是交易者的瓶颈，您是否有遇到这样的问题？您的交易系统能承载多大规模的资金量？
张斯祁：我经常会遇到资金规模的瓶颈问题。我是从5万元做起的，在此前也没有操作过更大的资金，所以在开始盈利后从50万到100万、500万、1000万都会遇到瓶颈。每次遇到瓶颈的时候，我都会让自己慢下来，反思是不是自己的心态和格局没有跟上资金增长的速度。这个过程就跟游戏通关一样，需要一点一点慢慢成长，心急也没有用。我觉得现在操作的资金量正好，我相信后面可以承载更大的资金量，毕竟我还是期货市场上的小学生，还在学习成长当中。
问：随着资金量的增大，您的交易模式发生了怎样的改变？
张斯祁：资金量增大后，我的交易手法跟资金管理会有一定的变化。资金量小的时候胜率更重要些，资金量增大后资金管理就显得更重要了。我在2016年7月到9月曾经遭遇连续亏损17次的惨况，但年底还是取得了翻倍的成绩，主要还是得益于良好的资金管理。
问：能否和我们介绍一下您是怎样做好资金管理的？
张斯祁：我做单主要分成试仓、建仓、加仓、平仓这四步。最开始是试仓，这一步就像打仗一样，我们在不了解敌方军队的情况下，可以先派一两个侦察兵去侦查一下。我一般将试仓的仓位控制在1%-3%，这样即使在震荡期间止损也不会有太大损失。试仓以后，当我发现趋势已经朝着预期方向走得很好，我就进行建仓和加仓的操作。可能这样下来到后面仓位会变得很重，但不用过于担心，因为这个仓位不是一天建成的，好比罗马也不是一天建成。
另外，其实做波段或者趋势，账户回撤是必然的，我们要做的就是尽量在震荡期间用小仓位去进行试仓，以控制账户的整体回落。越是震荡、越是亏损，就越要把仓位降下来，可以是从5%降到3%，甚至是从3%降到1%。
“弹簧理论”
问：您在对均线的研究上有一个“弹簧理论”，能否和我们详细解释一下？
张斯祁：均线的“弹簧理论”不是我研究出来的，很多高手都在用，其实方法差不多，只不过我觉得均线更像一个弹簧而已。我不看均线是否形成金叉或者死叉，而仅仅将其当作参照物，观察均线跟价格的关系。我们可以将均线的走势看成是从聚拢到发散的过程，当多空双方把“弹簧”压得很扁的时候，一旦一方的力量不够，弹簧就会向那方弹出去。从技术分析的角度来讲，价格走势无非是两种状态：盘整或者趋势。当盘整出现之际，价格的运动幅度会越来越小，多空双方的成本也会越来越接近。当多空双方都挣不上钱的时候，往往就是市场的拐点，也就意味着趋势行情快要来临了。
问：期货交易中的出入场点位十分重要，好的出入场点位能帮助我们吃到一整段行情。那么，在您看来，我们应该怎样去寻找最佳开仓点？
张斯祁：最佳的开仓点就是盈亏比最大的那个点，开仓前首先要考虑这笔交易能承担多少亏损，盈亏比是否合适。我觉得期货就像战场一样，我们要把自己的资金看作士兵，不能让自己的士兵白白牺牲。止损最小，预期盈利最大的位置就是最佳开仓位置。我最喜欢在均线粘合的地方进场，因为止损比较小。
问：您以波段交易为主，一笔单子进场后，您主要依据哪些方面来判断持仓时间？平均持仓周期为多少？
张斯祁：单子进场后，不到自己的止损位置坚决不出场，当亏损可以确定以后，剩下不能确定的就是盈利多寡了。我平均的持仓周期是8-20天。当趋势来临的时候，最重要的是让利润奔跑，找到合适的压力或支撑位置设好移动止盈，剩下的交给市场就可以了。
问：您在交易中属于加仓派，您的大部分盈利也都来自于趋势行情中的加仓盈利，您在加仓时主要会遵循哪些原则？
张斯祁：加仓对我来说是锦上添花的事情，最重要的原则就是加完仓以后不能再出现亏损，即当我加仓以后，我的止损就会变成止盈。就像是部队打仗一样，加仓只是一个打完胜仗后再继续扩大战果的过程。
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