单晨金：黄金两大利好即将消失，后市多头怎么办？

　　美国创纪录的低失业率，以及特朗普推特信息对黄金的影响，欲知详情戳我！

　　美国4月份失业率降至3.6%，为1969年12月以来的最低水平。一切都很好，除了对贸易摩擦的担忧重燃。上周日，特朗普总统再次让市场感到意外。这会如何影响黄金市场?

　　今年4月，美国新增就业岗位超过25万个

　　在3月份强劲增长18.9万人之后，4月美国非农创造了26.3万个就业岗位。这再次呈现出积极的一面，远超MarketWatch经济学家此前21.3万的预估值，令人感到惊喜。

　　与此同时，3月和2月的总体数据也出现了积极的修正。算上这些，这两个月的就业增长加起来比此前公布的数字高出1.6万。在过去三个月的修正后，就业岗位平均每月增加16.9万人，低于几个月前。因此，总体来看招聘步伐已经放缓，但在商业周期的这个阶段，这并不奇怪。重要的是它保持在一个健康的水平，如下表所示。

　　图1:2014年4月至2019年4月，就业增长的月度变化(红色条形图，左侧轴，代表数千人)和失业率(绿色线条，右侧轴，U-3，%)。

　　上面的图表显示，4月份的失业率从3.8%下降到了3.6%，这是自1969年12月以来的最低水平。因此，最新的就业形势报告显示，尽管对经济放缓甚至即将到来的衰退的担忧日益加剧，但当前的经济扩张仍有很大的空间。对看涨黄金的人来说，这不是一个好消息。

　　然而，投资者应该对失业率下降的消息持保留态度，因为这在一定程度上是由于近50万工人退出劳动力大军。4月份，劳动力参与率从63%下降到62.8%。过去12个月的工资增长保持在3.2%不变，这意味着强劲的就业增长并没有加速工资增长。总之，不管黄金投资者喜不喜欢，美国劳动力市场依然坚挺，支撑着当前的经济扩张。

　　事实上，失业率往往是商业周期的领先指标。这里意思是，失业率往往会在衰退前几个月触底。但它仍在下降!这意味着最近收益率曲线的反转(已经过去)尚未得到第二个最重要的衰退指标的证实。当然，失业率可能很快就会触底，但即便如此，令看涨黄金的人士感到绝望的是，经济危机今年也不应该到来。

　　特朗普引发避险情绪

　　当然，除非特朗普的推特引发新的金融动荡。特朗普的言论与之前相比有很大的转变。这一转变引发了人们的担忧，并可能导致股市下跌。这对黄金市场意味着什么?

　　贸易政策重新出现的不确定性可能在短期内增加对黄金的避险需求。不过应该记住，贸易不确定性对美元是有利的。美元是黄金的主要竞争对手。同时，不能排除特朗普最近的推文只是本周新一轮谈判之前的谈判策略。后续还请继续关注避险情绪能否继续发酵。

　　在投资市场，没有基础利润凭空而来是笑谈。在没有硝烟的战场上，选择一个强大的合作伙伴很重要，无时无刻竞争都在，在没有能力战胜行情的时候，选择强者为伍一帆风顺，跟对人一直走上坡路，跟错人越走陷的越深。只要你愿意走，踩过的都是路，只要你不回避，就是成功的路。