单晨金：你们为黄金即将到来的上涨做好准备了吗？

　　最新一周ETF数据表明，熊市趋势(始于2月份)可能正在接近尾声，我们需要为建立黄金多头做准备。

　　金价可能正在逆转此前的下跌趋势，因为对全球局势持续担忧已使贵金属重新获得避险地位。今年，多数金融新闻的头条都聚焦于股市创下的历史新高。然而，股票估值过高和企业盈利预期下降表明，市场可能将注意力放在了错误的领域。

　　特蕾莎.梅决定辞去英国首相一职的最新消息，可能加剧人们对英国退欧的担忧，并加剧目前影响交易员对地缘政治不确定性的担忧情绪。以交易所交易基金(etf)资金流为特征的新兴趋势，证实了基本面催化剂的存在。这些趋势可以提供未来几周市场人气实际走向的重要线索。在这个阶段，黄金现货价格将明显突破1,288.93美元，目标是向上回调至5月13日触及的1,303.40美元高点。

　　投资者转向安全资产的趋势将助力整个贵金属。当前道琼斯工业股票平均价格指数已连续五周下跌，目前正处于自2011年以来最长的单周跌幅之中:

　　苦苦挣扎的道琼斯指数试图守住重要的支撑位。但行情已经跌破了50天和200天的指数移动平均线。简而言之，该指数的前景越来越负面。

　　从现在开始，历史支撑位的明显突破可能会让看涨股市的人纷纷退出。除此之外，债券收益率下降和美元普遍疲软为金属价格进一步上涨创造了有利的宏观经济环境。为了了解这些趋势变化可能在什么时候发生，我认为重要的是考虑最近的市场活动，这在交易所交易基金(etf)的流动中是可见的。市场在这一类别中最受关注的工具是SPDRGoldTrust，我倾向于认为这是评估这些趋势的良好起点。

　　当考虑到贵金属etf的市场效应时，黄金投资者普遍采取的不情愿态度是完全可以理解的。现实情况是，许多贵金属工具(如杠杆和反向基金)实际上并没有实物黄金或白银作为后盾，这在一定程度上削弱了它们作为真正避险资产的有效性。

　　显然，这些工具的许多特性都存在问题，这就是为什么大多数传统投资者倾向于关注实物金属本身。

　　尽管如此，分析受欢迎etf的市场活动也是有益的，因为它为我们提供了重要的贸易流数据，这有助于定义市场其他领域的情绪。指导etf走势的参与者往往是短期投资者，他们通常不会关注贵金属本身。不过，它们的交易决定可以作为贵金属新兴趋势变化的领先指标。

　　在过去四周，SPDR黄金信托ETF基金遭遇了3.145亿美元的资金流出，这使得该基金接近该时期类别平均水平的底部。然而，在过去的一周里，市场活动已经转好(ETF显示净流入1.085亿美元)。这里，整体价格趋势很重要，因为GLD在整个交易期间都处于下行通道。

　　这不仅告诉我们，熊市趋势(始于2月份)可能正在接近尾声，而且还告诉我们，我们可能需要为建立黄金多头入市点做准备。

　　不过从白银来看，iSharesSilverTrust有所差异，目前白银在下破中期关键阻力位(15.20美元)后，继续跌破移动平均线，呈现稳步下行。

　　从技术角度看，与GLD相比，SLV的麻烦要大得多。SLV的动量读数没有显示出与GLD日线图相同的生命迹象。在过去26周内，SLV显示净流出1.891亿美元。因此后续值得继续关注该指标资金的流入流出状况。

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