单晨金：美联储可能不会很快降息！市场有所超前了！

　　几乎所有人都相信美联储将在今年的某个时候降息，美联储面临着一个相当紧迫的问题:为什么要等待?

　　毕竟，市场已经预计到今年至少会有三次降息，而且可能是三次。尽管联邦公开市场委员会将于下周召开会议，但预计届时不会有什么行动。

　　美联储观察人士说，下周不采取行动本质上可以归结为三个因素:贸易局势的不确定性，不想被视为受到金融市场和特朗普总统威吓的过度影响;为了避免让12月的加息看起来像一个政策错误。

　　美联储不想被视为屈服于来自白宫或市场的任何压力。"“美联储会看数据，他们会看他们的模型。对他们来说，市场怎么说并不重要。

　　“很难相信今年没有降息”

　　由于一些强于预期的经济数据，美联储基金市场上周五下午的期货价格显示，6月18日至19日的会议有21%的可能性加息，低于当天早些时候的30%。7月份降息的可能性仍为85%，而市场预计年底前三次降息的可能性为61%。

　　目前美联储主席鲍威尔和其他美联储官员的立场是，没有任何行动的迹象。当FOMC成员在6月18日至19日的会议上提交他们的经济预测时，这种情况可能会发生变化，其中包括个别成员对未来几年利率走向的预期的“点图”。

　　美联储官员面临的巨大压力不仅来自市场。特朗普一直是美联储的克敌，最近他重申了降低利率的要求，并表示“对(鲍威尔)担任美联储主席期间的所作所为不满意”。

　　同样，美联储的信誉也值得担忧。

　　特朗普和越来越多的市场参与者认为，12月的加息是一个政策错误，这是今年的第4次加息。此前，鲍威尔和其他官员在政策上出现了几个转折点和失误，导致他们改变公开声明，以安抚投资者的紧张情绪。

　　“口头干预”

　　从去年10月到今年3月，美联储在利率问题上从“远未达到中性”，资产负债表的削减也处于“自动驾驶”状态(用鲍威尔的话说)，美联储在政策上采取了“耐心”的立场，并最终制定了在9月前结束资产负债表计划的时间表。官员们还将加息预期次数从2次下调至0，现在不得不传达降息的可能性，如果联邦公开市场委员会成员是这么认为的话。

　　对于美联储来说，从今年的两次加息过渡到暂停加息，现在离降息越来越近，这是一个艰难的过渡。

　　最近发生的两件关键事件表明，美国的政策又发生了变化。鲍威尔和副主席克拉里达6月初的讲话为可能的削减开支奠定了基础。在鲍威尔的例子中，这是一个承诺，“采取适当行动维持经济扩张”，而对克拉丽达来说，这是一个承诺，调整政策，保持经济“在一个良好的位置”。

　　你不能忽视鲍威尔和克拉丽达的评论。这就是美联储所做的。“这给人的印象是口头干预，他们甚至不需要做任何事情。”

　　事实上，股市最近一直表现强劲，道琼斯工业股票平均价格指数在经历了5月份的大幅上涨后，6月份涨幅超过5%。如果美联储选择本月不降息，股市的强势将为其提供另一个支撑，不过这并不总是足以阻止美联储过去的宽松政策。

　　文/单晨金

　　以上内容供参考。投资有风险，入市需谨慎。