以药明康德为鉴 怎样走好独角兽企业的股市之路

   独角兽企业是指指创办时间相对较短、估值超过10亿美元的创业企业。这些企业在最近称为经济市场的“新宠”，股票市场的明星股:一般刚一上市就是一路飘涨,迅速融到大量的资金.现在,中国的独角兽企业突飞猛进,每每5家独角兽企业里，就有2家出生在中国.各行各业的独角兽企业成为业界追棒的对象.最近在医药企业药明康德上市后就提现上述特点.然而,一阵疯狂追捧后回归理性,结果确实这样的:

经过上周连续涨停断缆后，医疗独角兽药明康德今天遭到官方媒体抨击，点名批评股价不合理上涨，背离基本面。自药明康德今天在市场上关闭9支以来最大的单日跌幅也是迄今为止的第二支蜡烛。药明康德今早高开后向上，最多升4%，高见138.87元，是它上市以来的最高涨幅。不过，股价随即下挫，午后跌幅加剧，由两线半日收盘价下跌进一步扩大至七线下跌曾经一度跌停，低见119.58元，收市挫9%，报120.9元，成交46.4亿元，市值跌至1260亿元，动态市盈率则降至约108倍。
药明康德登陆A股市场，开始了连续16个“一字板”涨停、股价过百元、总市值过千亿、每签新股盈利超10万元的超佳表现，一举成为近期资本市场大明星。不过，该新股上市之后，也有分析人士指出投机炒作色彩过于浓厚、整体估值与股价显著脱离基本面支撑的情况相关资料显示，2015年12月，药明康德完成私有化并从美国纽交所退市之时，其公司股票总市值33亿美元，折合人民币不到220亿元，此时药明康德在美国股市市盈率为38.45倍。之后药明康德一分为三：合全药业2015年4月登陆新三板，药明生物2017年6月在香港上市，药明康德则在今年5月8日登陆A股。而在A股上市的新公司，截至6月1日时的最新总市值已高达1384亿元，动态市盈率高达119倍。即便考虑到近两年多该公司较高的成长性，相较于分拆之后总市值反而猛增逾4倍的“神奇表现”，目前A股市场给予的估值，恐怕已经“虚胖”了。
这样的独角兽上市企业可能有潜在的股价泡沫风险。而一旦这种风险在未来持续释放，资者就很难获得该优质独角兽企业的投资价值，甚至可能反遭其害。实际上，去年在A股上市的三六零、华大基因等类似基本面不错的企业，就曾经由于当时投资者的“过度激动”，而遭遇之后股价长期走跌的投资损失。这种现象一旦发生，投资者信心将会受到挫伤，并可能导致市场承接吸纳能力下降，后续其他独角兽企业的融资受到影响。
相反，如果独角兽企业在A股二级市场有平稳的股价表现，则符合市场规律和政策要求。近年来，相关监管部门持续大力推进价值投资等观念的引导，抑制各类投机炒作的不良投资风气。而当前市场对于相关独角兽企业的“恶炒”，显然与管理层的监管政策导向背道而驰。此外，为推进实体经济持续升级转型，近年来宏观经济政策制定部门在相关金融政策上，持续向独角兽企业等有长期发展潜力的企业倾斜，最终目的就是希望通过资本市场的支持，带动大量朝阳产业的优质企业发展壮大。如果任由一些独角兽上市企业股价在二级市场投机爆炒、定价扭曲，将会影响到这一经济政策的效果.

从药明康德这类独角兽企业来看,资本市场是非常欢迎这样的企业上市的.但是,这类企业不能靠市场的”崇拜”来操作,得立足于基本,搞好企业业绩才能获得坚实的市场支持,最多实现企业、投资者等的多方共赢。多方获利才是独角兽企业良性发展的长远基石和最终目标。