科技巨头熄火背后的市场变局

5月15日，美股科技股迎来“退潮时刻”：纳斯达克指数结束六连涨，苹果、亚马逊等七巨头市值一日蒸发超千亿美元。这一调整背后，是市场对高估值科技股的深度反思。尽管英伟达凭借AI芯片需求反弹年内转正，但多数科技企业仍面临“紧缩疗法”的阵痛——微软等公司裁员控成本，特斯拉股价年内跌幅超13%。美联储主席鲍威尔的发言进一步加剧了市场谨慎情绪。他在演讲中警告，美国可能进入“供应冲击更频繁”的时期，通胀波动性或成新常态。这一表态让投资者意识到，科技股的盈利逻辑正面临双重考验：既要应对美联储可能维持高利率的“紧箍咒”，又要消化关税政策带来的供应链成本攀升。值得关注的是，市场并非全然悲观。黄金价格单日大涨1.74%，COMEX期金突破3240美元，显示资金正从风险资产转向避险港湾。正如摩根大通CEO戴蒙所言：“衰退风险仍未消散，但聪明的投资者已在为不同情景布局。”当科技股的光环暂时褪去，市场正在重新校准天平——在创新溢价与政策风险之间，寻找更稳健的价值锚点。