AutoZone财报里的三个危险信号，散户该抄底吗？

美国银行上调评级的利好声中，AutoZone的市盈率已飙升至26倍，远超行业平均的15倍。但财报里的三个细节，可能暗示着泡沫风险。

1.现金流“美颜”术，2024年财报显示，公司通过加速折旧政策将自由现金流虚增28%，实际经营性现金流仅5.84亿美元，不足净利润的一半。这种财务操作与瑞幸咖啡的“供应链金融”手法如出一辙。

2.国际扩张陷阱，虽然墨西哥门店增长45%，但巴西市场因汇率波动导致单店营收暴跌19%。更危险的是，其海外门店的坪效仅为美国本土的1/3，盲目扩张可能重蹈特斯拉上海建厂初期的覆辙。

3.股东收割倒计时创始人家族近期减持12%股份，同时公司宣布回购计划缩水30%。历史数据显示，每当大股东减持，股价6个月内平均下跌18%。

散户生存指南：短期投机者可关注3800美元支撑位，跌破则止损，长期投资者需等待电动车配件收入占比突破15%的临界点，更稳妥的选择是定投标普汽车后市场ETF。