美元贬值“托起”外储五连涨

国家外汇局最新数据显示，中国外汇储备实现连续5个月增长，5月末达3.2853万亿美元。在欧美贸易摩擦加剧、金融市场震荡的背景下，这份“成绩单”背后藏着关键的美元逻辑。

核心推手是美元贬值，今年前5个月美元指数暴跌8.4%，4月单月跌幅更达4.5%。这触发了“跷跷板效应”——我国外储中大量欧元、日元等非美资产，折算成美元时“身价”自动抬升。典型如4月美元大贬，外储单月暴增410亿美元；5月美元微跌0.2%，外储仅小幅增长36亿。中银证券管涛指出，若剔除汇率折算因素，5月美债下跌等影响几乎抵消了增长动能。

深层支撑来自经济基本面，中美暂停对等关税升级，国内经济持续复苏，为外储稳定注入底气。华尔街基金经理赵刚分析，市场预期美元将继续走弱（因美国衰退风险升高），这种“负相关”机制可能延续外储平稳波动。更关键的是，3.2万亿美元已成汇率“护城河”——充足储备震慑投机资本，维护人民币稳定。

当美元霸权出现裂缝，全球储备资产正经历价值重估。中国外储的“被动增长”映射出单一美元体系的脆弱性，也预示多极货币时代加速到来。